前段时间，银行业被钱荒阴影笼罩，短期资金拆借利率狂飙，股市大跌；而央行开始采取隔岸观火、无出手相助之意的冷处理，无疑更加剧了社会各界对银行钱荒的担忧。随着社会恐慌情绪蔓延，以及部分银行流动性困难加剧，央行最终对流动性困难的银行注水相助，使这场钱荒风波终归平息。反观这次钱荒，无论什么原因，也不管银行是否真的缺钱，但它却实实在在地发生了。由此，笔者认为钱荒虽暴露了银行业资金管理存在的问题，也让银行业陷入了空前尴尬境地，但它对央行和商业银行亦产生了强大的货币正向激励效应：
能检验央行对货币调控政策操作智慧。钱荒发生，对央行执掌货币政策是一次严峻挑战，以往市场流动一有风吹草动，央行总会立即采取救市措施，不仅让银行业患上了高度货币依赖症，在一定程度上助长了银行经营道德风险，也造成了经济大起大落。而央行在这次钱荒中却学乖了，培养了独特的货币调控风格：一是学会了冷静把握时局和谨慎实施货币调控的科学态度，提高了实施货币宏观调控的全局把控能力。央行面对钱荒，开始保持了理性、克制态度，对银行业资金紧张原因进行了认真分析和判断，并结合全国银行业存贷款增长、M2情况，得出了银行业钱荒其实是个伪问题，原因是银行间资金空转和套利、资金期限错配及信贷投放结构不合理等等，得出流动性紧张只是暂时的、结构性的准确判断；并对银行发出自救警告，要求银行加强对流动性影响因素的研判、保持日常流动性合理水平，不断提高流动性管理的主动性和科学性，督促了有风险敞口的银行尽量从同业市场解决，实现了激励商业银行加强流动管理、提高风险防范能力的目标。二是出台了张弛有度、差别化的货币救助措施，提高了货币宏观调控的高超技巧和艺术水平。面对钱荒，央行既守住了稳健货币调控政策底线，但又不拘泥于条条框框，死搬硬套；在钱荒持续引发社会恐慌时，及时实施了差别化的灵活货币救市措施。央行25日发布公告指出，对于贷款符合国家产业政策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的金融机构，若资金安排出现暂时性头寸缺口，央行将提供流动性支持。表明符合宏观审慎要求是获得央行援助的前提。央行的差别化救助方式极大地激励了银行合规审慎经营动机，对扭转金融市场惯性预期、从根本上守住不发生系统性和区域性金融风险的底线起到了关键作用。
能提醒银行对经营管理偏向及时调整。造成商业银行钱荒原因其实很复杂，有业界专家把原因全部归咎于央行存款准备金过高、让商业银行成为资金空账，从表面上看，这话有一定道理；但究其实质，与商业银行经营偏向，把大量信贷资金注入理财业务、房地产、政府融资平台以及一些产能过剩项目，造成资金期限错配和信贷结构不合理不无联系。这次钱荒是银行经营偏向问题的总暴露，也是一次触及银行经营灵魂的大提醒。因此，这次钱荒，不仅对商业银行发出了警示，也对未来经营起到了深远影响：一是及时将流动性和资产负债纳入经营风险管理，避免再发生流动性风险。加强对流动性影响因素研判，正确估计流动性形势，沉着冷静应对流动性波动，避免非理性行为，保持日常流动性合理水平。同时，国有商业银行要主动发挥好市场稳定器作用。重大突发性问题要及时报告央行。对于符合国家产业政策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的贷款，若出现资金困难，可向央行及时申请流动性支持。二是统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标，实现稳健经营。按宏观审慎要求，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，谨慎控制信贷等资产扩张偏快可能导致的流动性风险，加强同业拆借期限错配风险防范。同时，要按照用好增量、盘活存量的要求，在保持信贷平稳适度增长的同时，调整优化信贷结构。三是及时规范市场交易行为，严肃交易纪律，维护良好市场秩序。经历这次钱荒劫难，可督促银行间同业拆借利率严格按照报价准则理性报价，切实履行报价成交义务；在公开市场业务上自觉维护市场交易秩序，真实报价和交易，自觉禁止虚假报价误导市场行为再发生。
